L'acquisto di argento come Kyle Bass fa il caso di hedge fund

Fino a questo punto, senza soldi maggiore o grande è entrato nel mercato d'argento o in piedi per la consegna in modo significativo al di fuori di schietto con sede a Toronto direttore argento ETF Eric Spratt.

Ma è piuttosto difficile immaginare il motivo per cui non si sarebbero unite Spratt, con di QE si estende all'infinito, Cliffs fiscali, Debito Soffitti, crisi finanziarie europee, e ora la Germania non più confidando i suoi "custodi" di metallo prezioso quanto rimpatria il suo oro.

Aggiungi questi fattori al rischio ancora estremo di deterioramento dell'attivo bancario da vincoli di servizio del debito pubblico, l'eccessiva concentrazione di depositi detenuti nelle troppo grandi per fallire le istituzioni finanziarie, e il rischio di contagio sistemico derivante da un solo evento derivato generati — e il mercato ha molte ragioni per essere rialzista su argento.

Perché sono grandi fondi non comprare Argento?

Probabilmente, molti dei grandi investitori hanno evitato di entrare nel mercato d'argento perché o non conoscono o capiscono questi fattori, o se lo fanno, non vogliono essere quelli incolpati di spingere i mercati finanziari tottery oltre il bordo.

Inoltre, data la relativamente piccola quantità della fornitura investment grade fuori terra di argento, sarebbe difficile per accumulare una grande posizione senza impostare il mercato in fiamme.

In alternativa, possono temere problemi di consegna, soprattutto in considerazione la tenuta della domanda. Possono anche essere preoccupati che gli utenti industriali sarà dato un trattamento preferenziale in una stretta fisico.

Altre preoccupazioni possono comprendere la paura della volatilità e del grado di politica dei prezzi irrazionale nel mercato d'argento che rende l'analisi tecnica particolarmente impegnativo.

Consegna Argento in una riserva frazionaria sistema

In un vecchio video di YouTube di due anni che ha recentemente riasfaltato, Kyle Bass confronta il valore di futures sull'oro totali e le opzioni di interesse aperto con il valore dell'inventario oro fisico vero e proprio.

domande Bass che cosa accadrebbe se solo il quattro per cento di anela realtà stava per la consegna. Il portavoce di scambio gli assicurò che questo non accada mai, dal momento che solo l'uno per cento degli acquirenti a volte stare in piedi per la consegna, e anche se lo facessero, il prezzo sarebbe risolvere tutto.

Quando si tratta il valore delle opzioni d'argento in circolazione sulla base dei dati ECM, non considerando la concentrazione, i numeri di interesse aperti viene eseguito in centinaia di migliaia di contratti, a volte, che rappresentano insieme oltre un miliardo di once di argento o di più di $ 30 miliardi di dollari ai livelli di prezzo attuali. Combinate questo con i 700 milioni in essere contratti a termine per un valore circa $ 20 miliardi, e questo produce un totale di $ 50 miliardi di dollari di derivati ​​argento ECM.

Confrontare questo con totale inventari d'argento COMEX che sono solo circa 150 milioni di once o $ 4,5 miliardi. Il rapporto di 11: 1 mostra il sistema di riserva frazionaria argento

Mentre la concentrazione e l'esposizione netta a breve conta di più, questi numeri sono impressionanti e non comprendono i derivati ​​OTC o argento di Londra in borsa.. Tutto questo presta ulteriore sostegno allo status riserva frazionaria di futures.

dovrebbe Argento investitori fiducia nel sistema della carta?

A causa l'elevato rapporto di carta fisico , molti investitori d'argento si sono chiesti se devono fidarsi della carta che il sistema di riserva frazionaria argento è basato su.

Ulteriori cause di preoccupazione sono: lo stato di cattura del regolatore, il precedente stabilito dalla gestione del patrimonio della clientela nel fallimento MF Global, l'accettazione aperto dei sinistri ri-ipotetico, la rarità di consegna fisica, e la frenetici mesi a lungo dentro e fuori depositi e prelievi di magazzino d'argento -. lunga cronaca dall'analista argento, Ted Butler

Dato tutti questi fattori, sembrerebbe difficile al meglio fidarsi del mercato della carta quando così poco d'argento metallo è effettivamente lasciato 'all'interno del sistema', né deve aspettare uno anche in denaro in cambio in caso di default

In sostanza, in un mondo dove quadrilioni di derivati ​​commercio non regolamentato nell'ombra — molti dei quali non hanno nemmeno un bene fisico su cui si fondano — un'oncia di argento in mano è davvero la pena molte once di carta argentata a causa della non-zero il rischio di un eventuale difetto mercato della carta.

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