Guida di un investitore di Prelievo reddito da un portafoglio

Uno degli elementi principali della pianificazione della pensione è il calcolo di quanti soldi è necessario per essere finanziariamente indipendente. A volte indicato come "il numero", questa è la quantità di denaro necessario per accumulare in modo che si può ritirare in sicurezza del reddito e avere la libertà di fare quello che vuoi per il resto della tua vita.

Molti calcoli sono necessari per determinare tale importo. Forse il più importante è capire la quantità di denaro si può ritirare in modo sicuro dal vostro portafoglio di ogni anno. Avrete bisogno di accumulare una base patrimoniale sufficiente per generare il reddito necessario per il resto della tua vita, riducendo al minimo il rischio di impoverire il tuo gruzzolo più tardi, quando si potrebbe più bisogno e può essere il più finanziariamente vulnerabili.

Come tutto in economia, esiste un trade-off in questione. Se si ritira troppo si potrebbe esaurire prematuramente il vostro portafoglio. Se si ritira troppo poco, avrete inutilmente abbassato il vostro tenore di vita durante la vostra vita. Di conseguenza, non c'è una risposta giusta per tutti. La vostra strategia dipende da diversi fattori come la vostra tolleranza al rischio, asset allocation, la flessibilità della spesa, e il desiderio di lasciare beni agli eredi.

Il problema di un tasso di ritiro di sicurezza è stato studiato per lungo tempo e accademico ricercatori professionisti. Gli investitori istituzionali, come i piani pensionistici e fondi di dotazione, hanno fatto molto dei primi lavori su questo argomento, ma negli ultimi dieci anni o giù di numerosi studi si sono concentrati sulle esigenze specifiche dei singoli investitori. I risultati di questi studi sono generalmente coerenti tra loro, ma hanno differenze sottili che producono importanti lezioni.

Alcuni primi studi che sono stati fatti in metà degli anni 1990 utilizzati rendimenti storici rolling-periodo per calcolare i tassi di prelievo di sicurezza. Pensionamento orizzonti temporali sono stati assunti 30 anni, i ritiri sono stati generalmente assunti per aumentare ogni anno per tener conto dell'inflazione, e portafogli erano spesso semplice combinazione di tradizionali di indici azionari e obbligazionari.

I ricercatori hanno simulato i rendimenti dei vari portafogli di investimento e tassi di recesso per trovare la probabilità di un portafoglio sopravvivere 30 anni dato loro ipotesi. La presunzione è che ciò che ha funzionato in passato, probabilmente lavorare in futuro e che i rendimenti di mercato passati sono buone stime di rendimenti futuri.

L'attrazione di utilizzo di questa metodologia è che riflette le condizioni attuali di mercato. Si può calcolare con certezza il massimo tasso di prelievo che avrebbe funzionato attraverso l'esatto periodo di tempo studiato. Ad esempio, le condizioni economiche e di mercato avverse che affrontare un nuovo pensionato nel 1973 sono stati il ​​peggiore mai registrato a causa dell'elevata inflazione e rendimenti reali delle attività a bassa che, con il senno di poi, sappiamo si è verificato nel corso del 1970. Può essere confortante sapere che si ha in atto un piano che sarebbe sopravvissuto un tale periodo di estrema difficoltà e senza eguali.

I risultati di questi primi studi sono stati abbastanza coerenti e in generale hanno concluso che il massimo di recesso iniziale sicuro tasso è da qualche parte tra il 4% e il 4,5% per anno del valore di un portafoglio. Questo tasso permetterebbe reddito di essere pienamente adattato per l'inflazione ogni anno successivo e ancora mantenere un saldo positivo al termine di ogni periodo di 30 anni

Ci sono state due sorprese che provenivano da questo primo lavoro:. (1) tassi di recesso sicure erano inferiori molti si aspettavano, e (2) portafogli con percentuali più elevate di stock avuto maggiori tassi di successo. Prima di questo lavoro, anche la maggior parte professionisti pensavano tassi di recesso pari o superiori al 6% erano ragionevoli e che i portafogli con alti azionari allocazioni erano più rischioso per i pensionati
.

Gli studi più recenti hanno fatto miglioramenti nelle metodologie e le ipotesi su lavori precedenti . Ad esempio, invece di usare i rendimenti storici anno in anno, i ricercatori ora utilizzano spesso modellazione stocastica, o l'analisi Monte Carlo, per consentire una più robusta simulazione dei potenziali risultati futuri. Modellazione stocastica ha la capacità di simulare migliaia di risultati di pensionamento pluriennali e in grado di prevedere con maggiore precisione le probabilità di successo.

Inoltre, le regole di astinenza più realistici riflettono più accuratamente la flessibilità delle esigenze di reddito, che è il caso per la maggior parte pensionati con moderata a ricchezza significativa. Le simulazioni sono state fatte che frenare le uscite effettuate durante condizioni di mercato povero. Questo elimina sostanzialmente il rischio di rimanere a corto di denaro, mentre permette contemporaneamente per più elevati tassi di recesso iniziali e il mantenimento del potere d'acquisto a lungo termine. Alcuni studi dimostrano che i tassi di prelievo flessibili consentono un pensionato per iniziare il ritiro 5,5% o più del valore del loro portafoglio, che è di circa l'1% superiore a studi precedenti che assumono sempre maggiore ritiri.

A prescindere dal metodo utilizzato per determinare il tasso di ritiro, essere conservatori è importante perché il risultato peggiore sarebbe a corto di denaro in età avanzata. Bassi tassi di recesso e più flessibili hanno dimostrato di essere più sicuro e dovrebbe fornire agli investitori con una maggiore tranquillità per aiutarli a resistere alle condizioni occasionali di mercato difficili che faranno parte di anni di pensione di ogni investitore Hotel  .;