Citazioni utili Chi Fund Managers

1. Lo scetticismo circa i rendimenti passati è cruciale. La verità è che, per quanto si potrebbe desiderare è possibile sapere quali fondi saranno caldo, si può &'; t e non può e le legioni di consulenti e le pubblicazioni che affermano di poter. Che &'; s perché la costruzione di un portafoglio intorno a fondi indicizzati isn &'; t davvero accontentarsi di media. E &'; s solo rifiutando di credere nella magia.

2. Di giorno si scrive su Six fondi per comprare ora. Di notte, investiamo in fondi indice sensibili. Purtroppo, pro-index storie fondi don &'; t vende riviste

3.. Gli statistici vi dirà che avete bisogno di 20 anni di dati che &'; s destra, due decenni pieno trarre conclusioni statisticamente significative. Niente di meno, dicono, e si hanno poco da appendere il cappello su. Ma qui &'; s il problema per gli investitori del fondo: Dopo 20 anni di successo della gestione di un fondo comune di investimento, la maggior parte dei manager sono pronti ad andare in pensione. In effetti, solo 22 fondi azionari americani hanno avuto lo stesso manager a bordo per almeno due decenni.

4. C'è un ultimo problema nella scelta di un gestore vincente. Secondo Richard A. Brealey, probabilmente avete bisogno di almeno 25 anni di performance del fondo per distinguere al livello di significatività del 95% se un manager ha competenza sopra la media. Un altro commentatore ha accettato il lasso di tempo di 25 anni, ma solo se l'esecutivo pensionistico sta usando il punto di riferimento ideale per tale gestore. Utilizzando un meno che perfetto punto di riferimento può aumentare il tempo di osservazione di 80 anni.

5. L'ex direttore del Fondo Oakmark Bob Sanborn, Yackman Fondo &'; s Don Yackman, e l'ex direttore del Fondo Internet Ryan Giacobbe; questi gestori di fondi oncerevered sono caduti a terra.

6. Le persone esagerano le proprie competenze. Essi sono troppo ottimista circa le loro prospettive e troppo sicuro di sé su loro ipotesi, tra cui i manager a scegliere.

7. Gli studi dimostrano che la maggior parte dei manager o non possono sovraperformare strategie passive, o che, se vi è un margine di superiorità, è piccolo. Ci vorrà Joe Dart &'; s intera carriera lavorativa per arrivare al punto in cui le statistiche confermeranno la sua vera capacità. Alla fine, è probabile che il margine di superiorità che qualsiasi gestore professionale può aggiungere è così lieve che lo statistico non sarà facilmente in grado di rilevarla.

8. Più deprimente di tutto, i gestori di fondi superstar nei primi anni 1990 avevano l'abitudine sconcertante di dissolvenza da supernova di buco nero: Rod Linafelter, Roger Engemann, Richard Fontaine, John Hartwell, Giovanni Kaweske, Heiko Thieme. Se pensavate che sono stati fantastici, bastava aspettare un anno e guardare di nuovo:. Adesso erano terribili

9. Eppure, anche il più intelligente, più determinato fondo-picker can &'; t sfuggire una serie di sorprese. La prossima volta che &'; re tentati di comprare qualcosa di diverso da un fondo indicizzato, ricordare questo e pensare di nuovo.

10. Nessuno di noi è intelligente come tutti noi. Dopo venti anni di guardare i praticanti di investimento danzano intorno al fuoco scuotendo i loro bastoni piumati, osserviamo che troppi di loro pazienti morire e che il fatturato di uomini di medicina è piuttosto elevato. Ci deve essere un modo migliore Hotel  .;