Diversificazione del rischio in portafoglio di negoziazione attraverso il metodo GeWorko

teoria di portafoglio moderna suggerisce benefici significativi diversificazione. Utilizzando il metodo GeWorko toolset vorremmo mostrare come esattamente un investitore beneficia di diversificazione. Per questo esempio abbiamo scelto due titoli ben noti inclusi nell'indice Dow Jones Industrial Average

Più precisamente abbiamo scelto lo stock di McDonald &';. S (MCD) e Altria Group (KO) e hanno esaminato la loro comportamento nel corso degli ultimi 4 anni. A tal fine i prezzi di chiusura sono stati utilizzati nel corso degli ultimi 50 mesi.
Il coefficiente di correlazione calcolato per i due titoli sulla base delle loro dichiarazioni incrementale era 0,53, confermando che la costruzione del portafoglio potrebbe ridurre i rischi. Allo stesso tempo, abbiamo calcolato stime medie annuali dei rendimenti e le deviazioni standard per i due titoli. Questi valori sono:

medio annuo di ritorno 13,7% (MCD); 16,3% (KO)
annuale Deviazione standard-14,0% (MCD); 15,2% (KO).

A giudicare dalle nostre stime, si può concludere che lo stock di Altria Group (KO) nel periodo post-crisi è stato più rischioso di McDonald (MCD) stock. Ciò si riflette nella deviazione standard di rendimento più elevato di Altria Group (KO). Tuttavia, a titolo di risarcimento per il rischio più elevato, il rendimento medio annuo di Altria Group (KO) è stato anche più alto.
Se assumiamo che i nostri rischi e rendimenti realizzati sono buone stime dei rischi e dei rendimenti futuri, e che solo titolo può essere scelti per gli investimenti, ci troviamo di fronte un problema comune di scelta: accettare un livello di rischio maggiore, sperando in rendimenti più elevati, o accettare rendimenti più bassi con meno rischi. Questa domanda dipende spesso preferenze individuali degli investitori, le esigenze di investimento e vincoli.

Tuttavia, la teoria di portafoglio conferma che i rischi possono essere ridotti attraverso la diversificazione. A conferma di ciò, stiamo andando a creare un portafoglio di due titoli con l'aiuto del metodo di GeWorko. Supponiamo che il nostro budget è di $ 2.000. Ai prezzi correnti investiamo 1000 azioni USD acquisto di McDonald (MCD) e restanti 1000 USD vengono utilizzati per acquistare azioni di Altria Group (KO). Supponendo che la quantità di scorte è un valore continuo, si ottiene un portafoglio costituito se 10.18 (MCD al prezzo di 98.24 USD) e 24.93 (KO al prezzo di 40.12 USD) scorte di prima e seconda società, rispettivamente.

Così come i prezzi di entrambi i titoli, il valore del portafoglio è stato principalmente in crescita nel corso degli ultimi quattro anni: è evidente dal grafico. Ma per confrontare i parametri di rischio e rendimento del portafoglio con gli stessi parametri di ciascuno dei titoli, diamo &'; s calcolare il suo rendimento medio annuo e la deviazione standard. I valori sono presentati qui di seguito:

medio annuo di ritorno 13,7% (MCD); 16,3% (KO), 14,7% (Portfolio)
annuale Deviazione standard-14,0% (MCD); 15,2% (KO),.. 12.8 (Portfolio

Il rendimento medio annuo realizzato del portafoglio è stato del 14,7%, inferiore al rendimento di Altria Group (KO), ma superiore a quello di McDonald (MCD) A nello stesso tempo siamo stati in grado di raggiungere una deviazione standard inferiore. deviazione standard annuale del portafoglio è stato del 12,8%, anche se per entrambi i titoli separatamente è più alta. Riduzione del rischio è dovuto al fatto che i due titoli non sono assolutamente correlati. Si noti inoltre che il rendimento del portafoglio non è uguale al valore medio dei rendimenti delle due azioni, come pesi uguali per azioni in portafoglio sono garantiti solo per l'ultima osservazione, a prezzi utilizzati per calcolare il numero di primo e secondo scorte . il portafoglio di 2000 USD

Possiamo dire solo una cosa con certezza: se i valori calcolati di ritorno e la deviazione standard sono buone stime di rendimenti futuri e deviazioni standard - un investitore razionale avrebbe preferito il portafoglio costruito per azioni di McDonald (MCD) - il portafoglio ha un miglior profilo di rischio-rendimento. La scelta tra il portafoglio e le scorte di Altria Group (KO) dipenderà dalle preferenze individuali e vincoli.

La dinamica del portafoglio rappresenta una media tra le dinamiche degli investimenti in ciascuno dei titoli: più curva "liscio" del portafoglio riflette il beneficio della diversificazione. Metodo GeWorko permette di costruire un numero infinito di tali portafogli e cercare la combinazione più adatta di rischio e rendimento, che alla fine dipenderà esigenze e dei vincoli individuali dell'investitore Hotel  .;