Guida un singolo investitore alla gestione del rischio inflazione

Il rischio di alta inflazione futuro può essere uno dei più importanti fattori di rischio singoli investitori si troveranno ad affrontare nella loro vita di investimento. Negli Stati Uniti, l'inflazione misurata dall'indice dei prezzi al consumo è stato in media circa il 3% all'anno dal 1926. Tuttavia, il tasso di inflazione è variato di molto nel corso del tempo, che vanno da deflazionistico (inflazione negativa) i periodi nel 1930 a inflazione a due cifre durante parti del 1970.

La sfida singoli investitori è come proteggersi contro l'inflazione inattesa prudentemente senza troppo esporsi ai molti altri fattori di rischio che possono incontrare nella costruzione e proteggere la loro ricchezza. Questo implica un processo di bilanciamento vari fattori di rischio che possono influire sulla atteso ritorno di un portafoglio e di incertezza.

Quando si pensa il rischio di inflazione, è importante riconoscere che i prezzi attuali riflettono già le aspettative degli operatori di mercato di inflazione futura, data informazioni attualmente disponibili. Per esempio, quando le aspettative di inflazione sono alte che normalmente si vedono alte rese nei mercati del reddito fisso, mentre il contrario e tempi di basse aspettative inflazionistiche. Si tratta di informazioni nuove e inaspettate che provoca cambiamenti nelle aspettative inflazionistiche, che filtra rapidamente attraverso i prezzi di mercato. Questo è ciò che gli investitori vogliono gestire.

Per gli investitori a lungo termine, è importante per coprire l'inflazione avendo un rendimento totale che supera di inflazione su periodi più lunghi. Molti considerano le azioni di essere l'asset class più efficace nel servire a questo scopo. I risultati variano a seconda del periodo di tempo e serie di dati utilizzati, ma storicamente, i titoli azionari hanno generalmente sovraperformato l'inflazione di diversi punti percentuali o più nel lungo periodo. Pertanto, gli investitori con un orizzonte temporale lungo possono essere ben serviti per tenere una buona percentuale dei loro investimenti in un portafoglio diversificato di azioni.

Nel breve periodo tuttavia, le azioni in grado di offrire rendimenti negativi relativi all'inflazione. La scelta di detenere attività il cui valore tende ad essere strettamente correlato con l'inflazione nel breve periodo può contribuire a compensare questo rischio. (Correlazione si riferisce alla co-circolazione dei rendimenti; attività che sono altamente correlati tendono a muoversi insieme.)

Una delle classi di attività più efficaci a copertura del rischio immediato di inflazione è a breve termine a reddito fisso. Gli esempi includono i fondi del mercato monetario, certificati di deposito, buoni del Tesoro degli Stati Uniti e le note, e di breve termine, obbligazioni societarie di alta qualità. Questi tipi di attività presentano rendimenti attesi inferiori a titoli azionari, per cui vi è un trade-off tra protezione inflazione immediata e il potenziale di crescita a lungo termine.

le obbligazioni a lungo termine possono non essere buono per la copertura del rischio di inflazione immediata a causa della la loro elevata volatilità dei prezzi. L'inflazione può danneggiare gli obbligazionisti a lungo termine attraverso il calo dei prezzi di mercato innescate dal rialzo dei tassi di interesse, nonché attraverso l'erosione del valore reale dei pagamenti di interessi e capitale a scadenza. Inoltre, alcune classi di attività come l'oro o il petrolio che sono tradizionalmente considerati buoni siepi di inflazione potrebbero non essere. Molte materie prime hanno volatilità di prezzo molto più elevato rispetto all'inflazione, che può ridurre il loro vantaggio di copertura, ed i loro rendimenti di lungo periodo previsti possono essere solo pari a circa l'inflazione (a differenza di titoli che hanno rendimenti significativamente più elevati rispetto attesi dell'inflazione).

Il saldo di un investitore sceglie tra titoli azionari e del reddito fisso a breve termine dipende da una serie di fattori che sono oltre la portata di questo articolo. Parte della decisione sarà influenzata dal grado in cui si vuole copertura contro la minaccia di inflazione a breve termine a costo di una riduzione rendimenti a lungo termine.

In generale, gli investitori più giovani potrebbero essere attratti portafogli con una percentuale più elevata di azioni, dando loro potenziale di rendimenti più elevati e una maggiore protezione contro l'inflazione a lungo termine (ma anche una maggiore volatilità e incertezza). Gli investitori più anziani spesso preferiscono grandi percentuali fisse come il loro orizzonte temporale di investimento è più breve, la tolleranza al rischio è più basso, e il loro bisogno di coprire l'inflazione immediata è maggiore

Ricordate quanto segue come si valuta il rischio di inflazione.

* I beni che sono altamente correlati con l'inflazione sono meglio a copertura immediata
rischio inflazione * inflazione atteso è già incorporato nei prezzi delle attività da parte degli operatori
* copertura dell'inflazione immediato riduce rendimenti attesi a lungo termine
* Inflazione può essere uno dei rischi più importanti che dovete affrontare
* diversificazione classe patrimoniale è importante per qualsiasi portafoglio
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