Valore Archivio Investing - Gli novembre sindrome alla droga

Ogni autunno, soprattutto nei ricchi mercati un'occasione come questa, incoraggio gli investitori a pensare alcune strategie di fine anno che rendono il finale trimestre un momento speciale in tutti i mercati. Diverse forze sono al lavoro, che hanno tutti dei link ad convenzionale saggezza Wall Street; nessuno dei quali promuovere il buon investimento a lungo termine il processo decisionale.

Quest'anno, abbiamo l'emozione aggiunta di anticipare una nuova, forse economicamente troppo liberale, amministrazione presa in consegna con un già impiantato, e demonstatably inetto, congresso . I mercati sono in uno stato veramente senza precedenti di "sovraccarico incertezza". Che cosa è un investitore di fare --- o non fare?

In genere, la sindrome di novembre ha caratteristiche che incidono in entrambe le direzioni. Essa provoca prezzi deboli a cadere ancora di più e prezzi forti per salire più in alto. Quest'anno, la categoria forte richiede un microscopio per la visualizzazione candidato, mentre i deboli sembrano aver ereditato le liste. Fondi del mercato monetario e titoli del Tesoro sono il rendimento, a basso rischio basso, depositari di scelta.

A livello di singolo investitore, la folle corsa di perdere denaro su titoli di capitale è iniziata. L'idea che questo è in qualche modo una cosa buona è un'anomalia creata da un codice fiscale controproducente e di un settore che ha un interesse acquisito nel perpetuare le assurdità che (IRC) crea.

Partendo dal presupposto che si tratti di titoli investment grade, una riduzione dei prezzi dovrebbe logicamente più essere visti come un'opportunità per aggiungere a posizioni economicamente --- non come un'opportunità per ridurre il proprio debito d'imposta sul rendimento dell'investimento. Vi è, e non sarà mai, una buona perdita o un cattivo ---.

Naturalmente, voi e il vostro CPA sentirsi meglio con le fatture fiscali inferiori, ma perché vendere una perfetta buona sicurezza in perdita per la produzione penny sul dollaro in sgravi fiscali? Speculazioni, certo, i titoli senza valore, perché no? Ma quando quasi tutte le scorte IGVSI sono al loro livello più basso degli ultimi decenni, la vendita delle perdite dovrebbe essere l'ultima cosa sulla vostra mente.

Aziende più IGVS rimanere redditizio. Meno redditizia, di sicuro, ma pochi hanno tagliato i dividendi e quasi tutti saranno sopravvivere e prosperare quando l'economia si riprenderà. Sarebbe il CPA accettare solo metà della sua quota di risparmiare sulle sue proprie tasse? Vuoi irrompere il vostro capo ufficio 'e la domanda di un taglio di stipendio?

Ai vecchi tempi, quando i mercati si muovevano lentamente e buy-and-hold era la strategia di investimento di scelta, il 30 giorni, buy-it-back, tattica era un modo efficace per avere la vostra torta fiscale pausa e mantenere il vostro portafoglio pure. Ma con 1.000 punti oscillazioni settimanali, non ci sono garanzie che i mercati possano percorrere l'acqua per la vostra convenienza fiscale personale.

In realtà, il più delle volte, importanti correzioni come questa producono un raduno Santa Clause o "Gennaio affetto" che è molto più redditizio per novembre-bassi acquirenti che per i venditori fiscali motivati.

Allo stesso modo, "lasciar correre i profitti" per spingere le tasse temute nel prossimo anno è stoltezza. Parla con i geni che non hanno preso i profitti nel 1999, o nei '87 o '07 estati. L'obiettivo dell'esercizio investimenti azionari è quello di prendere i profitti --- il più rapidamente e più frequentemente, meglio è. La volatilità di quest'anno ha prodotto centinaia di opportunità di presa di profitto.

Un altro popolare gioco delle tre carte di fine anno è il "bond swap", che prede sulla paura più esperienza gli investitori del reddito quando il loro alquanto garantiti, titoli a reddito, caduta in valore di mercato. Questa è la stessa assurdità che ha permesso regole contabili "mark-to-market" per rompere le fondamenta di istituzioni finanziarie di tutto il mondo.

Un contratto (da un mutuatario di qualità) a pagare un tasso di interesse fisso, e piena capitale a scadenza può variare di prezzo per tutta la sua esistenza. Non è niente di particolarmente preoccupati. Junk bond sono per gli speculatori, non per quelli di noi con i bambini grigio-templed.

obbligazionari swap consentono un consulente di scegliere la vostra tasca scambiando loro a una "perdita fiscale bello" per un altro legame con "circa lo stesso rendimento". Si alza un double dip (invisibile) commissioni e si ottiene un legame di lunga durata o di qualità inferiore.

Nella stessa pagina, l'idea di scambiare un, tanto più alto del normale rendimento costante, chiuso -end-fondo (CEF) flusso di cassa per un caro T-Bill rendimento inferiore all'1% è al di sopra Nuovi livelli vestiti assurdità dell'imperatore.

Ma ci sono anche altri giochi di fine anno in corso per approfittare della vostra confusione. Gang di Wall Street su di te con una strategia di self-serving allegramente cui dai media come "istituzionale di fine d'anno di facciata" --- un eufemismo per frode al consumatore.

In questo rituale annuale, fondo comune di investimento e altri money manager istituzionali scaricano scorte (e CEFS) che sono stati deboli e (solitamente) caricare fino a quelli che sono a loro prezzi più alti dell'anno. Quest'anno, saranno in possesso di denaro contante e titoli del Tesoro.

tenere sempre a mente che (a) di Wall Street non ha rispetto per la vostra intelligenza e (b) la media "teste parlanti" sono animatori, non gli investitori. Le istituzioni devono dipingere un quadro di brillantezza nei rotocalchi annuali. Quest'anno, un panico Main Street li sta aiutando con il loro annuale "vendere a basso" ipocrisia.

Sarebbe un eufemismo dire che queste tasse di fine anno e si affacciano le attività di risparmio sono fuorvianti e inutili. Ma "Sindrome Novembre" di quest'anno è un'opportunità di investimento senza precedenti che la maggior parte delle persone sono troppo confuso per apprezzare.

In poche parole, uscire e comprare la (alta qualità) minimi di novembre, sia azionari e del reddito fisso. Stabilire nuove posizioni per la diversità, e aggiungere a quelli vecchi, senza superare "modello" capitale circolante limiti di diversificazione. Mantenere appendici incrociate per una dose terapeutica di "Gennaio Affect" elisir, come riaffermare la vostra comprensione della strategia di investimento a lungo termine.

I media parlerà di questo fenomeno nuovo anno con gli occhi spalancati per lo stupore. La maggior parte di quei perdenti terribili (hai appena venduto?) Iniziano a risorgere dalle ceneri, come la finestra credenze professionali pronti contro le aziende solide che hanno appena venduto per perdite --- posto interessante Wall Street.

Un ultimo pensiero; se si dispone di redditi imponibili che non si può sopportare il pensiero di partecipazione a, basta inviare la quota di profitto per me. Pagherò le tasse terribili Hotel  .;