Inflazione Stati Uniti in declino?

U.S. le pressioni inflazionistiche hanno moderato negli ultimi mesi. Si tratta di uno sviluppo importante per quanto riguarda la capacità della Federal Reserve di tagliare forse suo tasso di interesse a breve termine alla fine di quest'anno.

ancora sottoscrivere l'opinione che la prossima mossa della Fed sarà quello di ridurre il suo tasso dei fondi federali dal 5,25% al ​​5,00% verso la fine dell'anno, con una ragionevole possibilità di un secondo taglio dello 0,25% del primo trimestre 2008 . Il tasso è stato bloccato al 5,25% negli ultimi 11 mesi.

Fidati di me ... io riconosco una dichiarazione circa le mosche inflazione di moderazione di fronte a quello che tu ed io abbiamo pagato alla pompa di benzina e nel negozio di alimentari nelle ultime settimane. Tuttavia, le misure di inflazione più critici della Fed sono stati più del mercato finanziario amichevole nelle ultime settimane.

Il "Core"

La Fed si concentra molto di più sui cambiamenti 12 mesi dell'inflazione che su dati di periodi di uno o due o tre mesi. La Fed si concentra anche di più sul tasso "core" dell'inflazione, che esclude i costi di cibo ed energia volatili. Tuttavia, un altro economista ha osservato di recente che il calo del tasso di nucleo di inflazione era una buona notizia ", solo se non si utilizza l'energia o il cibo consumato." Search

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Sia giusto o sbagliato, l'attenzione di inflazione della Fed è focalizzata sul core dell'indice spesa per consumi personali (PCE core) e il nucleo dei prezzi al consumo (CPI core). Funzionari della Fed effettivamente visualizzare i dati di inflazione PCE come dati di inflazione dei consumatori migliori rispetto al Consumer Price Index.

Il "Target"

attuale presidente della Federal Reserve Ben Bernanke ha parlato spesso in passato, circa il suo sostegno di inflazione targeting, ovvero stabilire un obiettivo di inflazione ufficiale gamma entro il quale la Fed cerca di mantenere l'inflazione core. I mercati finanziari vedono questo come una gamma target annuale di 1,0% -2,0%. Tale inflation targeting è comune in Europa, dove la Banca Centrale Europea è fermamente impegnata nella stessa 1,0% gamma -2,0%.

Mentre il presidente della Fed Bernanke non ha formalmente adottato inflation targeting alla Fed, i mercati finanziari, tuttavia, tengono i piedi al fuoco come se avesse. Al contrario, l'ex presidente della Fed Alan Greenspan non ha favorito l'inflazione targeting, ma in gran parte utilizzata per determinare la politica monetaria presso la sede dei suoi pantaloni.

Come osservato, i due di 12 mesi (noto come anno su anno ) misure inflazione core sono stati più favorevoli negli ultimi mesi. Più recente aumento di 12 mesi del PCE nucleo è sceso al 2,1%, a brevissima distanza del campo non ufficiale. Al contrario, questa misura l'inflazione si mosse verso 3,0% nel corso dei 12 mesi precedenti. Il CPI core ha anche comportato meglio, con il più recente aumento di 12 mesi fino al 2,3%, contro più preoccupanti aumenti di inflazione core negli ultimi 12-15 mesi.

Downshift

L'economia americana ha subito un rallentamento nel corso dell'anno passato, non c'è dubbio. Il vero (inflazione registrato) 2,1% ritmo di crescita annuo degli ultimi 12 mesi è giù di oltre il 40% rispetto al sano 3,7% reale ritmo di crescita annuale dei 12 mesi precedenti.

Questa lentezza è paragonabile ad una macchina rallentamento da 55 mph a un ritmo 31 mph. Recente rallentamento economico dovrebbe contribuire a minimizzare ulteriormente le pressioni inflazionistiche nei prossimi trimestri. Ci aspettiamo che queste pressioni rimangano sotto controllo anche se si vede l'economia prendendo velocità per i prossimi quattro trimestri Hotel  .;