*** Moderni Ipotesi teoria di portafoglio --- La radice di ogni male

Si dice che un gruppo di economisti erano seduti intorno a loro super-computer, un giorno, fumando una "pot-pourri" di statistiche perfette, quando giunsero alla conclusione abbastanza-facile-per-supporto che non troppi professionale gestori degli investimenti sono stati in grado di "battere le medie di mercato" in modo coerente.

Con le statistiche di destra (e le ipotesi ampiamente accettate), questo è stato un semplice abito di abbigliamento imperiale a tessere. E con un pubblico pronto sia su Wall Street e Main Street (non ti odio, che l'espressione), questa conclusione pose il quadro per la mentalità di investimento passiva che ha invaso i mercati.

Armati di alcuni piuttosto impressionante teoria, gli economisti "poipetrated" la prima occupazione di Wall Street!

Ora abbiamo più meccanismi di scommesse derivati ​​mascherati da azioni ordinarie che abbiamo stock comuni stessi --- 'bando alle ciance sulla volatilità. Fino a quando i chip derivati, sono in gioco, (alta volatilità) verrà eseguito il casinò.

Chiaramente, i creatori MPT una volta erano gli investitori di fondi comuni, in cerca di qualcosa di meglio, dopo anni di rendimenti deludenti. È vero, i gestori di fondi comuni di investimento raramente battere i mercati --- ma perché? E anche vero, privato, individuale, gestori di portafoglio raramente riescono a battere le medie di mercato oltre significativi periodi di tempo.

gestori di fondi comuni erano destinati al fallimento il giorno in cui il primo /piano di "auto-diretto" Previdenza è stata creata. Questo trasferimento di responsabilità di gestione per inesperti "principali Streeters" scritto disastro dal get-go.

Nello stesso tempo, l'analisi del ciclo di mercato (Peak-to-Peak, Peak-to-Trough, etc.) sono state demolite in favore di un anno di calendario, lo scenario competitivo in pista.

Quando il gioco si fa duro, professionale gestori di fondi comuni diventano vendere ordine-acquirenti. Quando bolle si sviluppano, sono "prospectusly" tenuti ad unirsi ai lemming nella loro corsa fino ad oltre la scogliera. Fondi Comuni di Investimento aperti sono gestiti dalla mafia, letteralmente.

I gestori indipendenti (in particolare gli operatori MCIM e portfolio manager CEF) non hanno alcun rapporto push-pull con la mafia. Modalità di gestione sono applicate a realtà economiche; le probabilità sono lasciati alla statistici QBS lunedì mattina. Manager reali chiamare i colpi, prendendo i nostri profitti prima che il panico mob e selezionando occasioni, mentre la rotta ciclica è in corso.

La probabilità di vincere la scommessa sul Probabilità

MPT (Modern, pigro se si vuole, Portfolio Theory) ha altre ideologie erronee e ipotesi nel suo DNA. Vuole investitori a credere che la crescita a breve termine del valore del portafoglio di mercato è l'essere tutto e alla fine tutti di attività di investimento, e che il corretto allineamento di un numero qualsiasi di speculazioni è una strategia di investimento accettabile.

La creazione, lo sviluppo , e la crescita del reddito componente del portafoglio viene sistematicamente ignorato e lasciato al caso nel portafoglio processo di progettazione MPT, mentre un all battaglia consuma viene mossa contro il semplice fatto di una piuttosto semplice per affrontare la realtà chiamato il ciclo di mercato.

Gli economisti sono appena naturalmente contrari ad ammettere che essi non possono né prevedere, né il controllo, né far fronte al mercato, tassi di interesse, e cicli economici, nonché un investitore esperto professionista deve solo. Essi osservano e studiano negli ultimi --- manager, e gli investitori attuali, operano nel presente, e trattare con un futuro inconoscibile utilizzando regole e discipline --- non probabilità.

Ma MPT promotori, universitari finanziati economisti, e Wall Street ha tasche più profonde rispetto alle piccole e indipendenti, professionisti degli investimenti. La possibilità di creare tutti i tipi di titoli (e delle teorie) dal nulla è chiaramente più redditizio e meno rischioso (dal punto di vista causa legale) che fare con la complessità delle singole azioni e obbligazioni.

Non c'è una vera domanda circa le prospettive per la volatilità del mercato --- è qui per rimanere. La vera questione è come affrontare in modo redditizio. La soluzione più ovvia è rapida negoziazione per divertimento e profitto, una conclusione che la maggior parte dei lettori di questo articolo saranno un cenno la testa per.

Ma a lungo termine, lo sviluppo del portafoglio-saggio, guardando a una pensione più sicura o un altro obiettivo, vi è una non-MPT, soluzione non a breve termine-trading --- uno che abbraccia ambedue gli estremi di volatilità e il ripetitivo (se non prevedibile) la natura del ciclo di mercato.

Mercato del ciclo Investment Management, con il suo nucleo disciplina scambi azionari, e ha incaricato meccanismi di crescita "reddito di base", è una metodologia comune senso dimostrato che nessuna auto rispettando economista potrà mai apprezzare.

Il BACIO principio non è solo sexy come deviazioni standard, coefficienti di correlazione, alfa, beta e. Ma principi di investimento di base, applicati con professionisti decisionali e di minimizzazione del rischio in competenze, sono cavata molto meglio, senza MPT Mumbo-Jumbo di quanto non farà mai con esso.

E, per la cronaca, la volatilità del mercato è per nulla avere paura, in realtà --- basta portare su Hotel  !;