Valore della Crash raggiunge il 50 per cento

Forse questo (totalmente ignorata dai media) frammento sarà stimolare la vostra attenzione: il 18 dicembre 2007, quasi il 50% di tutti i valori Azioni Investment Grade sono diminuite in media di oltre il 30% da i loro 52 settimane alti ... il Dow e lo S & P 500 era sceso solo il 7%!

Si potrebbe pensare che ci sarebbe stata una abbastanza chiara distinzione tra Titoli value e growth. Ma un'ora o meno la ricerca, e un po 'di analisi non Wall Street, saranno confondere le acque in modo significativo. Nella parte posteriore della nostra mente, la maggior parte degli investitori pensano di Value Azioni come investimenti più conservativi rispetto growth, per lo più grandi, provata, e le aziende redditizie che sono un po 'più sicuro rispetto ai loro fratelli azionari in crescita. Azioni value, si determinerà, sono quelli che:..

* Tendono al commercio ad un prezzo inferiore rispetto ai loro fondamentali

* sono sottovalutati e hanno una buona aspettativa di apprezzamento del prezzo

* Il mercato percepisce essere sottovalutate in base a criteri quali P /E, price-to-book rapporto, dividend yield, ecc

* Sono stati in disgrazia e sono relativamente a buon mercato rispetto alla valore dei loro attivi.

* Trade a un P /E ratio inferiore alla media di mercato P /E ratio a causa del calo dei prezzi, piuttosto che miglioramento dei fondamentali.

A sorpresa, il tratto distintivo di azioni value è il prezzo. In che modo il prezzo del titolo riguardano i propri fondamenti, e se si è valutato sotto-vero, quanto è buono sono le probabilità per il prezzo a salire? Le definizioni menzionano dividendi, vari rapporti di bilancio, e il sentimento del mercato. Il problema è che non ci sono punti di riferimento reali o specifiche da coccolare fino a per scopi selezione decisionali. Che cosa le etichette di Wall Street come valore un titolo è, in realtà, un titolo che, a un certo punto nel tempo, sta vendendo ad un prezzo speciale ... una cosa molto temporanea. Una volta che il titolo va su nel prezzo, l'etichetta del valore della scompare.

growth, d'altra parte, sono più spesso pensati come start-up appariscente, innovatori di alta tecnologia, e gli enti in genere più speculativi che dovrebbero essere trattati con cura. Questi sono il pane e il burro di crescita e fondi indicizzati e sono il tipo che i media copre più estesamente. Le definizioni più popolari descrivono growth come quelli delle aziende che:

* sono guadagni in crescita e /o ricavi più veloce di loro industria o il mercato complessivo

* Pay poco o nessun dividendo, preferendo. di usare il loro reddito per finanziare l'espansione.

* Sono giovane, con poca o nessuna storia guadagni, e che sono valutati sulla base degli utili futuri attesi.

* hanno rapporti prezzo-utili elevati .

* stanno attualmente aumentando i guadagni con un potenziale di continuare a crescere gli utili del 15% e il 30% annuo per i prossimi uno a tre anni.

Altrettanto sorprendente, per me comunque, è che il prezzo è soltanto menzionato come parte dell'alta P /E rapporto aspettativa che sembra coerente con la crescita della identità. Questo è perché il prezzo è una considerazione terziaria in questo settore intrinsecamente speculativo, e non così rilevanti come quelle proiezioni analista trimestrali che alimentano l'isteria ... in entrambe le direzioni.

Non d'accordo con la necessità di distinzioni di questo tipo, ma ho un problema con la mancanza di coerenza in chi fa l'etichettatura, come imparziale che può eventualmente essere, e quindi questo grosso problema: quasi ogni magazzino là fuori può essere vista come uno o l'altro, anche allo stesso tempo, di quasi chiunque possieda un calcolatore e che pensa di avere la capacità di prevedere il futuro. Sono il settore immobiliare, costruzione di casa, e growth finanziarie degli ultimi tre anni di valore scorte, e quale delle azioni value corrente raggiungerà sviluppo Stock rilievo nel 2008 o nel 2009? Allo stesso modo problematico è la percezione che un valore della deve essere sicuro e pieno di qualità e l'assunzione che un fondo comune pieno di growth deve solo crescere in valore ...!

Il suo tempo per perfezionare queste definizioni un Scooch, se non altro per riconoscere che entrambe sono volutamente concetti flessibili che tentano di confrontare i prezzi azionari correnti sia con realizzazioni passate o con un potenziale futuro. Due cose su società quotate in borsa che la maggior parte degli investitori e speculatori probabilmente concordare sono le seguenti: (1) alta P /E, inutile, che non paga dividendi, le aziende giovani hanno meno probabilità di essere in giro nella loro forma attuale tra 10 anni di redditizio, paga dividendi, P /E, le società stabilite bassi; e (2) che l'attuale prezzo di mercato di un titolo è tanto o più di una funzione della domanda e dell'offerta, l'attualità e la loro rotazione dei media, e la politica mondiale che si tratta di una funzione del bilancio della società. MA, trascorrere più tempo all'interno di bilancio di una società certamente aiuta a identificare: stabilità, coerenza, qualità generale, e la vitalità economica a lungo termine.

In altre parole, quello che sto cercando è un universo selezione di aziende fondamentalmente preziosi che possono probabilmente resteranno così per un periodo di tempo significativo, non solo un gruppo di simboli casuali che qualcuno crede sono a garage prezzi di vendita. Con un fondamentale valore stabile o universo di qualità tra cui scegliere, si può utilizzare Prezzo di mercato per determinare sia: quando un titolo è disponibile per l'acquisto ad un prezzo speciale, e quando ciascuna delle nostre aziende individuali è cresciuta abbastanza per noi di realizzare un margine di utile ragionevole.

S & P Corporation pubblica una utili e dividendi standardizzato sistema di ranking che separa le scorte con qualità medie e migliori fondamentali da quelli con minore forza economica e la redditività. E 'particolarmente utile perché esclude l'analisi di mercato e le proiezioni per il futuro, eliminando così ogni forma di hype qualunque. Si attacca con i fondamentali puri, numeri di report finanziari e rapporti ... prezzo di mercato non è un problema. Come per tutti i titoli negoziabili, ogni membro di questo gruppo selezionato di circa 450 aziende di qualità superiore fondamentali varierà a prezzo di mercato in entrambe le direzioni in funzione su tutti i fattori di mercato normali ... ma la loro qualità di base rimane costante, a prescindere. Penso a questo gruppo di imprese soprattutto di successo come investment grade valore Azioni, e non vedo loro di produrre crescita superiore alla media del Capitale Circolante ogni anno e del valore di mercato ciclicamente. Investitori esperti sanno meglio di relazionarsi Prezzo di mercato con la solidità dei bilanci di una società ... in particolare durante le correzioni del mercato azionario.

Quattro nuove serie di statistiche sono in fase di sviluppo per la libera e l'uso esclusivo di veri investitori di valore , e dovrebbero essere disponibili sul web all'inizio del 2008:.

* L'Investment Grade valore Stock Index (IGVSI), che segue il valore di mercato dei titoli di cui sopra

* Larghezza Edizione Le statistiche, dei circa 450 titoli del IGVSI, traccia il numero giornaliero di avanzare e in calo i problemi.

* New High e nuovo minimo statistiche aiutano a individuare sviluppi ciclici all'interno del Patrimonio Netto Universo.

* Un monitor del numero di "scorte affare" all'interno del IGVSI aiuta a confermare i livelli di cassa intelligenti non investite in portafogli azionari

Nota: la seconda edizione di "lavaggio del cervello" è qui Hotel .!.