Tasso Base incertezza può trascinarsi

Il tempo tra l'annuncio della decisione mensilmente dalla Banca d'Inghilterra comitato fissazione dei tassi di politica monetaria (MPC) e la pubblicazione del verbale è spesso pieno di speculazioni su come il comitato avrebbe votato. In parte ciò può essere dovuto al fatto che la natura aborre il vuoto, ma quando c'è una diffusa aspettativa di imminenti variazioni dei tassi del significato della discussione aumenta.

Una tale situazione è stato certamente il caso durante pausa di questo mese. Tra l'annuncio della decisione l'8 novembre e il rilascio del verbale di oggi, il rapporto inflazione novembre è stato pubblicato, il che indica che i tagli dei tassi di interesse sarebbero presto sul modo in cui l'inflazione avrebbe dovuto colpire il suo obiettivo a lungo termine, anche se il livello attuale 5,75 per cento è stato tagliato.

Con commentatori speculando circa due o anche tre tagli nel prossimo anno, la questione non era più uno di se, ma di quando uno. Così le figure di voto e motivazione contenuta nel verbale assunsero un significato particolare. Un voto chiaro per tenere suggerirebbe il taglio successivo è stato un po 'lontano. Un voto vicino sarebbe stata interpretata come un segno che un cambiamento era imminente.

Dopo tutte le speculazioni, il verbale indicava un voto gettato sette a due in favore dello status quo, con John Gieve unirsi strano uomo di ottobre su David Blanchflower nel sostenere che, come il verbale messo: "In attesa di ulteriori prove prima di tagliare i tassi di interesse verso un livello più neutrale rischiato rendendo il rallentamento più marcato e più a lungo di quello che doveva essere quello di riportare l'inflazione a bersaglio ". Tuttavia, la maggior parte è stata preoccupata per i potenziali effetti inflazionistici di petrolio e degli alimentari i prezzi, pur credendo che c'era ancora tempo di attesa per altri dati di emergere.

L'interpretazione di questi dati e dei minuti è variata, dando nessun segnale chiaro a quelli con mutui a tasso variabile su ciò che può accadere a loro rimborsi, o coloro che sperano per un taglio per incrementare il mercato immobiliare bandiera.

Martin Slaney, analista di GFT Global Markets, ha detto tanto quando ha detto alla BBC: "I verbali fanno poco per dissipare l'incertezza sui tempi di quando un taglio dei tassi verrà," Ma ha aggiunto il suo previsione che i tassi "saranno mantenuti in attesa per qualche mese", piuttosto che essere tagliati prima della fine dell'anno.

Questa differiva dal punto di vista di Ian Kernoghan, un economista con Royal London Asset Management, che ha suggerito un regalo di Natale anticipato non era improbabile. Egli ha detto: "della scorsa settimana Resoconto sull'inflazione ha aperto la porta per un taglio dei tassi a un certo punto e l'ultima serie di MPC Verbale solleva la prospettiva che ciò avverrà già dal prossimo mese."

All'inizio di quest'anno, molti economisti sono stati mance tassi a salire superiore al 5,75 per cento. Dal momento che la crisi del credito ha colpito tali previsioni sono state sostituite da l'aspettativa che la prossima mossa sarà verso il basso. Il rapporto di inflazione novembre mettere un po 'di carne su quelle ossa, ma data l'analisi divergente degli esperti, la questione dei tempi del primo taglio può essere più chiara a tutti oggi di quanto non fosse ieri.

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