La riflessività e Trend seguito

George Soros è indiscutibilmente il più grande gestore di fondi mai vissuto che, su richiesta di rivelare il suo segreto, attribuito il suo successo ad una teoria comportamento di mercato se stesso ha sviluppato, che ora è notoriamente conosciuta come la teoria della riflessività . Gli assunti di base della teoria e le sue implicazioni per la formulazione di una strategia di trading di successo saranno discussi in questo articolo.

La riflessività vs teoria tradizionale.

Mentre i partecipanti al mercato si presume siano osservatori razionali in economia tradizionale, Soros ha proposto che i partecipanti sono irrazionali, e interagiscono con il mercato in un modo che prima di tutto, sul piano cognitivo, i partecipanti studiano le notizie e formano un bias di il futuro (per esempio, lo stock salirà), e poi, a livello di partecipazione, collettivamente agire secondo la loro polarizzazione (cioè l'acquisto del magazzino) e cambiare la realtà del mercato (vale a dire il prezzo del titolo ha saltato), che a sua volta fornisce nuovi fatti per rafforzare il bias (cioè lo stock andrà ancora più in alto) fino a quando l'armatura svanisce o un pregiudizio contrario è formato.

La teoria della riflessività si applica più che nel mercato azionario. Un esempio storico è stato il dollaro USA sotto il presidente Carter e il presidente Reagan, che, nel primo caso con Carter, ammortizzati e che ha scatenato l'inflazione nell'ambito di una politica debole dollaro, e quando l'inflazione ha incoraggiato il dollaro ad essere corto, il dollaro è sceso ulteriormente e sollevato l'inflazione in un circolo vizioso, in forte contrasto con l'ultimo caso con Reagan che ha adottato un dollaro forte, martellato l'inflazione, e ha creato un ciclo benigna per il dollaro

The Three “. U &'; s &"; . del mercato

Tre caratteristiche del mercato potrebbero essere conclusi dalla teoria della riflessività, che può essere riassunta come 3 “ U &'; s &" ;. Il primo “ U &"; è “ Instabile &" ;. Economia tradizionale presuppone che qualsiasi variazione di prezzo sarà corretto verso un equilibrio, ad esempio, quando gli aumenti di prezzo, gli investitori vendono di nuovo a un livello più basso, ma questo non è generalmente vero in un mercato toro in cui invece, come suggerito dalla teoria della riflessività, un aumento del prezzo delle azioni aumenta la tendenza al rialzo degli investitori, e in cambio la loro tendenza al rialzo aumenta il prezzo delle azioni, in modo che il prezzo ha la tendenza ad allontanarsi dal l'equilibrio presunto e produce una tendenza

La seconda “. U &"; è “ Insondabile &" ;. Questo non è per dire l'analisi fondamentale per essere completamente inutile, ma secondo Soros, ha due difetti. In primo luogo, l'informazione è imperfetta e molto spesso le informazioni più importanti, senza la quale qualsiasi decisione è destinata a essere imprecise, è già digerita nel prezzo prima che diventi evidente; e in secondo luogo, l'analisi fondamentale ignorato l'interazione tra prezzo e fondamentali, ad esempio, un aumento del rating di credito di una società può aumentare il prezzo delle azioni, ma un aumento del prezzo delle azioni può anche migliorare indirettamente il rating, e l'ultima parte dell'interazione è di solito ignorati nella tradizionale analisi fondamentale.

La finale “ U &"; è “ Uncertain &" ;. Non si può mai prevedere cosa &'; s prossimo sul mercato. Soros una volta aveva l'abitudine di razionalizzare le sue decisioni a suo figlio, e più tardi suo figlio infame lo ha criticato, “ Mio padre si siederà e vi darà teorie per spiegare il motivo per cui lo fa questo o quello. Ma mi ricordo vederlo come un bambino e pensare Gesù Cristo, almeno la metà di questo è una stronzata. Voglio dire, si conosce il motivo per cui cambia la sua posizione sul mercato o qualsiasi altra cosa è perché la sua schiena inizia uccidendolo. Non ha nulla a che fare con la ragione. Lui va letteralmente in uno spasmo, e &';. S questo segnale di avvertimento precoce &"; Soros ha giustamente sentirsi a disagio per i suoi errori sul mercato, ma razionalizzando a qualcun altro avrebbe solo uno scherzo sé.

I quattro principi di Trading.

Con i tre caratteristiche del mercato elaborati di cui sopra, arriviamo alle seguenti principi di negoziazione:

1. Il prezzo ha l'ultima parola. Si può avere un parere sul mercato, ma è pericoloso per sposarlo per le vostre posizioni, famoso commerciante Richard Dennis ha spiegato, e" Non si ottiene alcun profitto da analisi fondamentale; si ottiene profitto da comprare e vendere. Allora, perché attaccare con la comparsa quando si può andare a destra alla realtà di prezzo e di analizzare meglio &";?
   

2. Seguire invece di previsione. Il leggendario trader Paul Tudor Jones, una volta dichiarò che non avrebbe mai assumere commercianti fondamentali che spesso hanno cercato di superare in astuzia il mercato e ci siamo bruciati, perché per il momento i fondamentali diventano chiari, la tendenza è finita. Si può mai sapere se il commercio successivo vince o no, quindi è sufficiente seguire le regole e vedere.
   

3. Preservare il vostro capitale. Poiché il mercato è impossibile da prevedere, tutti i grandi trader concordano sul fatto che è necessario limitare le perdite prima che sfugga di mano, dal momento che hanno visto un sacco di commercianti intelligenti acciaccato in un crollo del mercato semplicemente perché tenute ai perdenti o anche media in giù sul modo in cui il prezzo è diventato “ fondamentalmente &"; attraente.
   

4. Lasciate che i vostri vincitori giro. L'altro lato della medaglia è non tagliare il profitto troppo presto prima che possa crescere grande. Jesse Livermore ha spiegato, e" Ho conosciuto molti uomini che … ha iniziato l'acquisto o la vendita di azioni quando i prezzi erano al livello molto che dovrebbe mostrare il maggior profitto. E … hanno fatto senza soldi veri fuori di esso &"; Come mai? Hanno venduto troppo presto.
   

   Il trend following.
   

   Una delle migliori strategie che funzionano in base a questi principi, e sono testati per essere redditizia empiricamente, è trend following, che di fatto è un elemento importante della strategia di trading di Soros. Secondo operatore Stig Ostgaard, ci sono tre elementi in una tendenza seguenti strategia, che sono, in primo luogo, per immettere le posizioni basate sulla tendenza percepita; in secondo luogo, a detenere posizioni che vanno a favore della tendenza; e, infine, per chiudere le posizioni che vanno contro questa tendenza. Un possibile quarto elemento è quello di eseguire quanto sopra con le regole sistematiche backup con l'analisi del computer, ma questo non è assolutamente necessario, dal momento che è certamente possibile seguire un trend senza computer, perché altrimenti come è stato possibile per “ antico &"; commercianti come Jesse Livermore per fare una strage?
   

   E 'un dato di fatto, è esattamente quei commercianti prima dell'era digitale che servono come prova della semplicità di trend following. Come un esempio famoso, Nicolas Darvas era una ballerina professionista nella metà degli anni '50 che hanno fatto 2000000 $ in azioni nel breve 1957-58 mercato toro, nonostante l'handicap che era in una danza giro sala da ballo del mondo e sempre ricevuto la sua sottoscrizione del Barron &' ; s una settimana di ritardo in un'epoca senza internet o qualsiasi piattaforma di commercio elettronico! Il suo segreto era così semplice che il suo approccio era in realtà niente di più che un semplice sistema di breakout applicata in un certo numero di azioni raccomandate dal Barron &'; s, con la quale uscì i perdenti sul grilletto di una sosta, e tenuta ai vincitori fino il breakout contrario si è verificato. Se fosse riuscito a farlo, così si può.
   

   Conclusione.
   

   La metodologia di sviluppo di un sistema di negoziazione è oltre la portata di questo articolo, ma ormai dovrebbe essere chiaro a voi che non c'è bisogno di essere molto intelligente e competente o di battere il mercato, devi semplicemente essere umili e seguire la massa. Trend following è uno dei modi più semplici per sfruttare il comportamento instabile del mercato, perché si richiede semplicemente di seguire il mercato, invece di fare previsioni complicate. Sicuramente non è l'unico modo per la pelle del gatto, ma è un modo molto buono Hotel  .;