Prospettive di mercato giugno- Seconda Parte: Strathclyde Associates

Market Outlook giugno 2010: “ Strathclyde Associates, Corea &" ;: La situazione greca resta nell'occhio del ciclone, e ha portato alla decisione di declassare il suo debito a “ spazzatura &"; stato, nonostante una richiesta formale di aiuti del Fondo monetario internazionale e gli altri paesi membri della zona euro per consentirle di rifinanziare il suo debito in scadenza e di evitare un default. E 'chiaro che il contagio si sta diffondendo ad altri membri della zona euro, e quindi gli investitori hanno continuato a passare da fondi dai mercati obbligazionari dei paesi più deboli e questo ha fornito un ulteriore sostegno per i mercati più forti. Uno sviluppo significativo è stato la forza del mercato statunitense.

Gli ultimi sviluppi in Grecia hanno dimostrato che l'avvertimento è pienamente giustificata. Default del debito sovrano potrebbero ancora verificarsi, e il sistema di moneta unica in Europa non possono sopravvivere nella sua forma attuale

Market Outlook giugno 2010:. &Ldquo; Strathclyde Associates, Corea &" ;: Se le autorità greche possono implementare le misure di austerità che vengono richiesti prima che i prestiti sono concessi, quindi la minaccia di default su obbligazioni greche può essere ridotta, e non ci sarà più tempo per altri paesi che si trovano in difficoltà simili, Portogallo, Spagna, Irlanda, e anche l'Italia, a prendere correttiva azione. Ma la situazione rimane chiaramente estremamente incerta, e questo ha convinto gli investitori di effettuare una schivata, e di spingere gli spread di rendimento tra i titoli forti e più deboli a livelli record. Fu solo dopo alcune esitazioni, che il governo greco ha presentato la richiesta formale di aiuto. Era chiaramente preoccupato del fatto che la tensione sociale che si è già verificato nel paese renderebbe estremamente difficile l'attuazione delle misure di austerità ancora più estreme; ma alla fine non ha avuto scelta. La richiesta ha prodotto un accordo provvisorio per il FMI a fornire € 15 miliardi in prestiti, e per gli altri paesi membri della zona euro per fornire € 30 miliardi, con gli importi variano a seconda della rispettiva dimensione del paese di prestito . Le probabilità sembrano ancora favorire un positivo completamento del contratto di finanziamento; ma ogni paese deve ancora ottenere le approvazioni parlamentari necessarie, e questo sta producendo particolari difficoltà in Germania. Al fine di garantire le necessarie approvazioni, il governo tedesco insiste
che il governo greco ha prodotto proposte dettagliate per soddisfare le riduzioni del disavanzo di bilancio che sono necessari per il 2011 e il 2012, oltre che per l'anno in corso, prima di poter beneficiare di i prestiti. Questo non è probabile che sia un compito facile; ma tutte le parti sono consapevoli delle possibili conseguenze di un fallimento, e così una sorta di “ eluso &"; accordo sembra inevitabile. Questo può fornire un sollievo a breve termine dei mercati; ma le prospettive globali rimangono poco attraente. Il mercato dei titoli taglio è rimasto relativamente stabile rispetto al mese scorso, nonostante la situazione di incertezza nel Regno Unito. Ci sono state prove di un ulteriore modesto miglioramento del contesto economico, e la Banca d'Inghilterra sta tenendo i tassi di interesse a breve termine a livelli bassi. Ma il Regno Unito ha anche molto seri problemi fiscali, e non ci sono dubbi sul fatto che il nuovo governo formato dopo le prossime elezioni generali sarà in grado di affrontare adeguatamente questi problemi. Questo, è possibile che è stato il disastro sui mercati obbligazionari in Europa continentale che è stata la ragione principale per cui il mercato dei gilt taglio ha eseguito così bene. L'economia continua chiaramente a beneficiare delle politiche monetarie e fiscali che sono state introdotte per contrastare la recessione; e quindi anche se la disoccupazione rimane elevata e la ripresa del mercato immobiliare è molto fragile, la ripresa dell'attività prosegue Hotel  .;